2009年6月19日 星期五

讀書筆記:退休前變有錢之變有錢

這個部份是本書的精華,關鍵在於透過作者提出的「真悠哉投資組合」(The Gone Fishin’ Portfolio)進行長期投資,每年只要用20分鐘的時間操作及從新調整投資標的,便可輕鬆的親手管理自己的投資標的,並獲得長期而言不錯的投資績效。

買普通股,而不是華爾街在推銷商品:

相信很多投資人,在這次金融海嘯都吃了各式包裝華麗的衍生性金融商品的虧,歷史也顯示,股票還是最佳的投資工具。而股票投資,作者並不建議自行選股,而是透過投資共同基金的方式進行投資。
而主動式管裡的基金與被動式管裡的基金(指數型基金),作者強力推薦指數型基金,理由如下:
  • 指數型基金長期績效較好,各種主動型基金或許偶有佳作,但長期而言很難保持超越期參考指數的績效。在綠角財經筆記的「台股基金2007年績效評比觀後感」這篇文章裡,可以看到明確的數據。
  • 指數型基金費用較低,而在挑選指數形基金時,選擇的標準應該也是挑費用低的那一家。作者特別推薦先鋒集團的指數形基金
資產配置是最重要的決定:

本書提到,投資最後能賺多少錢,取決於6項因素:
  • 你存了多少錢用來投資
  • 你給你的投資多少時間去發揮複利效果
  • 你在投資上的資產配置。對累積財富影響最大
  • 你的投資標的每年所賺得的報酬。這一項是你無法控制的
  • 你所要支付的年度費用
  • 你所要支付的稅金
接下來的重點,便是關於資產配置,作者給的答案:「真悠哉投資組合」

建立自己的真悠哉投資組合:

「真悠哉投資組合」的精華,我把他歸納成:指數投資、股債平衡、分散風險。作者提出了兩個版本。

指數型基金版本:
30% 美國股票
  • 15% Vanguard Total Stock Market Index Fund
  • 15% Vanguard Small Cap Index Fund
30% 外國股票
  • 10% Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund
  • 10% Vanguard European Stock Index Fund
  • 10% Vanguard Pacific Stock Index Fund
30% 債劵
  • 10% Vanguard High-Yield Corporate Fund
  • 10% Vanguard Short-Term Investment-Grade Fund
  • 10% Vanguard Inflation-Protected Securities Fund
5% 不動產投資信託
  • 5% Vanguard REIT Index Fund
5% 黃金
  • 5% Vanguard Precious Metals and Mining Fund
指數股票形基金(ETF)版本:
30% 美國股票
  • 15% Vanguard Total Stock Market ETF
  • 15% Vanguard Small Cap ETF
30% 外國股票
  • 10% Vanguard Emerging Markets ETF
  • 10% Vanguard European ETF
  • 10% Vanguard Pacific ETF
30% 債劵
  • 10% iShare iBoxx High Yield Corporate Bond ETF
  • 10% Vanguard Total Bond Market ETF
  • 10% iShare Lehman TIPs Bond ETF
5% 不動產投資信託
  • 5% Vanguard REIT ETF
5% 黃金
  • 5% Market Vectors Gold Miners ETF
定期調整投資組合:

所謂「真悠哉投資組合」,講求的就是以最少的精力,來進行投資,所謂投資組合的調整,也只是每隔一段時間,將各項資產配置的淨值調整至原先設定的比例。
作者建議的投資組合調整週期為至少12到18個月。等到那時候,某些投資標的會比其他標的有更好的表現,這表示你目前的配置比例會偏離你理想中的投資組合。這時你應該將組合重新進行調整,好讓你的資產配置回歸到你原本設定的比例。
重新調整有以下兩種方式:
  1. 你可以加碼投資那些比例低於原訂資產配置的基金
  2. 你可以賣掉績效突出的投資標的,再將收益投資於績效不佳的標的
在這兩種方法中,以第一種方式因為可以避免備課稅,並以較少的交易成本獲得作者的推薦。

運用真悠哉投資法,在實務上只需要3項步驟:
  1. 利用基金或ETF來建立最初的資產配置
  2. 把所有的稅金和操作成本降到最低
  3. 定期重新調整投資組合,大約每12至18個月一次
本書的投資方式,可以說是與綠角的投資哲學不謀而合。至於績效如何,該投資組合2000~2007年的績效與S&P 500的漲跌比較,充分顯示了該組合在牛市及熊市均能保持超越S&P 500的績效。顯示該組合作為核心投資組合的穩定度及優異的獲利能力。

如何進行書中的投資可參考:
在台灣投資美股、境外基金的最佳平台
[投資筆記] 摩根富林明及Firstrade開戶經驗分享

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